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理解新兴市场 把握港股机会中国证券报：如何理解A股与港股市场之间的异同以及A/H的估值水平？毕凯：从投资者构成而言，港股是机构市，市场中大约80%的资金都来自机构投资者，这使得港股整体选股体系相对趋同，都是偏价值导向的选股模式。同时港股的做空机制比较成熟，因此市场估值不太容易泡沫化，会框在估值上下限范围之内波动。A股则是个人投资者较多，主题性、风格性资金轮动更明显，阶段性也会有一些板块明显脱离基本面。

该人士还称，过去房地产、非标融资需求旺盛，同业收益比较高，但现在套利、不规范业务整治，加上个别银行出现信用风险，中小银行不敢轻易将资金拆借给外地银行，收入来源会进一步受到影响。一些银行对投资收入的依赖明显。邯郸银行披露数据显示，2018年、2019年一季度，该行的营业收入全部来自投资收益，金额分别为30.6亿元、6.46亿元，扣除利息亏损后，营业收入分别约为28.4亿元、4.89亿元。

值得一提的是，据开工现场的广告背景图上和之前防务展上模型都能看出054A/P护卫舰的外形基本与中国海军的054A护卫舰一模一样，但却有一些细节值得关注，那就是使用的雷达系统和武器系统上有些出入，这些特征也是以后区分她们的最佳方法。首先来说一下雷达系统上的区别，中国海军的054A对空/对海警戒雷达采用的是国产382三坐标雷达，也就是大家俗称的国产顶板。而出口巴基斯坦海军的054A/P上的雷达却更换为国产SR2410C三坐标雷达。目前第一个用户是孟加拉国，其向中国订购的C13B轻型护卫舰第二批次就采用了这款技术新颖的雷达。SR2410C是一种S波段全天候多功能相控阵三坐标雷达，用于对空/对海警戒，为武器系统提供目标指示，与防空导弹火控系统进行配合完成对导弹的制导任务，以及与敌我识别器协同工作完成敌我识别任务。

虽然目前，盛世大联挂牌科创板的具体进程尚未公布，但对于中国保险中介市场而言，其向资本市场逐步靠近，很有可能成为真正的中国保险中介第二股，成为中国保险中介市场步入新时代的一个标志之一。数据显示，自2015年以来，盛世大联业绩稳步增长，2015-2017年的收入分别为2.39亿元、4.52亿元和8.17亿元，净利润则从2910万元增长到4760万元，再到2017年的7770万元，到2018年，净利润更是达到1.3亿元。

刘良忠建议，尽快做好试验工程规划设计、方案比选、资金落实、问题协调，落实工程时间表和路线图。围绕地质勘查、环境调查、投入产出、投资融资、综合开发等工程实施的重大问题，分解事项，全力推进。尽快开工建设蓬长跨海试验工程，争取用3-5年的时间建成并投入运营。

润生保险代理（山东润生保险代理股份有限公司）以及新一站保险网是唯二亏损的保险专业中介机构，不过前者亏损仅3.55万元；后者亏损却高达3042.92万元，而同期其营业收入只有1.46亿元。表2 2018年新三板14家保险中介净利润对比分析险企盈利下滑或者亏损原因，不难发现，主营业务为车险的中介机构，其利润下滑主要是新车销量下降以及市场竞争激烈造成的，这与车险行业整体趋势相同。数据显示，2018年整个车险行业仅有10.53亿元承保利润，同比降幅达85.75%。